Goud blijft onder druk door olieprijs en hogere Amerikaanse rente
| starnieuws | Door: Redactie
Hoewel goud traditioneel wordt beschouwd als een bescherming tegen inflatie, tasten hogere rentes de aantrekkelijkheid ervan aan, aangezien beleggers de voorkeur geven aan activa die rendement opleveren. (Foto: Reuters) De goudprijs blijft dinsdag rond het laagste niveau in ruim zeven weken, nadat het edelmetaal maandag een scherpe daling liet zien. Beleggers reageren op de combinatie van hoge olieprijzen, oplopende Amerikaanse obligatierentes en een relatief sterke dollar. Die factoren vergroten de zorgen over inflatie en versterken de verwachting dat de Amerikaanse Federal Reserve
Spotgoud bereikte maandag een dieptepunt van $4.110,55 per troy ounce, het laagste niveau sinds 5 augustus. Het metaal sloot de handelssessie rond $4.136,81, terwijl Amerikaanse goudfutures ongeveer 3,5 procent lager eindigden op $4.168,40.
Dinsdag stabiliseerde de markt enigszins. Spotgoud noteerde vroeg op de dag rond $4.124,57 per ounce, terwijl Amerikaanse goudfutures ongeveer 0,3 procent lager stonden. Andere marktgegevens lieten later eveneens goud rond $4.130 zien. Daarmee bleef het edelmetaal dicht bij het dieptepunt van de vorige sessie.
Olie en Iran blijven bepalend
Een belangrijke oorzaak van de recente beweging is de ontwikkeling op de oliemarkt. De spanningen rond het conflict tussen de Verenigde Staten en Iran hebben de afgelopen dagen geleid tot zorgen over de aanvoer van olie uit het Midden-Oosten, met name vanwege de onzekerheid rond de Straat van Hormuz.
Maandag stegen de olieprijzen met ongeveer 3 procent nadat
Dinsdag was het beeld echter gemengder. Brentolie daalde volgens Reuters met 54 dollarcent tot ongeveer $104,74 per vat, terwijl Amerikaanse WTI-olie 77 dollarcent verloor tot $91,83. Tegelijkertijd wees Reuters erop dat de olie-export vanuit het Midden-Oosten in september is toegenomen tot ongeveer 12,8 miljoen vaten per dag, het hoogste niveau sinds februari. De hervatting van activiteiten bij onder meer de Saudische haven Yanbu en de East-West Pipeline heeft de zorgen over de aanvoer enigszins verminderd.
De oliemarkt blijft daarmee sterk afhankelijk van zowel de militaire situatie als diplomatieke ontwikkelingen. Bemiddelaars proberen nog steeds een akkoord tussen Washington en Teheran te bereiken dat de gevechten kan beëindigen en de Straat van Hormuz opnieuw kan openen, maar een doorbraak is er vooralsnog
Hogere rente maakt goud minder aantrekkelijk
Voor goudbeleggers is vooral de reactie van de rentemarkt belangrijk. Goud levert zelf geen rente of dividend op. Wanneer Amerikaanse staatsobligaties aantrekkelijkere rendementen bieden, stijgt daardoor de alternatieve kost van het aanhouden van goud.
De Federal Reserve verhoogde de beleidsrente tijdens haar vergadering van 15 en 16 september met 25 basispunten. Het huidige doelbereik voor de federal funds rate ligt op 3,75 tot 4 procent.
De recente stijging van de olieprijs heeft de aandacht opnieuw gericht op het risico dat hogere energiekosten de inflatie hardnekkiger maken. Dat kan de ruimte voor renteverlagingen beperken en verklaart waarom beleggers rekening houden met een langer restrictief rentebeleid.
Volgens recente marktberichtgeving wordt inmiddels ook rekening gehouden met een nieuwe renteverhoging later dit jaar. De exacte timing en omvang blijven echter afhankelijk van nieuwe inflatie-, arbeidsmarkt- en groeicijfers.
De verkoopgolf beperkt zich niet
Dinsdag bleven de meeste edelmetalen onder druk. Vroege marktgegevens plaatsten zilver rond $60,6, platinum rond $1.700 en palladium rond $1.209 per ounce.
Waarom daalt goud ondanks inflatiezorgen?
Op het eerste gezicht lijkt de ontwikkeling tegenstrijdig. Goud wordt immers vaak gebruikt als bescherming tegen inflatie en geopolitieke onzekerheid. Wanneer olie duurder wordt en de inflatie dreigt op te lopen, zou dat juist steun kunnen bieden aan goud.
De huidige situatie laat echter zien dat verschillende krachten tegelijkertijd op de markt werken. Als hogere olieprijzen de inflatie verhogen, kunnen centrale banken geneigd zijn de rente langer hoog te houden. Daardoor stijgen de rendementen op staatsobligaties en wordt goud, dat geen rente oplevert, relatief minder aantrekkelijk.
/>Daarnaast maakt een sterkere Amerikaanse dollar goud duurder voor beleggers die in andere valuta rekenen. De combinatie van een sterkere dollar, hogere Treasury-rentes en de veranderende renteverwachtingen heeft daardoor momenteel meer invloed op de goudprijs dan de traditionele rol van goud als inflatie- en crisishedge. de rente langer hoog kan houden.
Spotgoud bereikte maandag een dieptepunt van $4.110,55 per troy ounce, het laagste niveau sinds 5 augustus. Het metaal sloot de handelssessie rond $4.136,81, terwijl Amerikaanse goudfutures ongeveer 3,5 procent lager eindigden op $4.168,40.
Dinsdag stabiliseerde de markt enigszins. Spotgoud noteerde vroeg op de dag rond $4.124,57 per ounce, terwijl Amerikaanse goudfutures ongeveer 0,3 procent lager stonden. Andere marktgegevens lieten later eveneens goud rond $4.130 zien. Daarmee bleef het edelmetaal dicht bij het dieptepunt van de vorige sessie.
Olie en Iran blijven bepalend
Een belangrijke oorzaak van de recente beweging is de ontwikkeling op de oliemarkt. De spanningen rond het conflict tussen de Verenigde Staten en Iran hebben de afgelopen dagen geleid tot zorgen over de aanvoer van olie uit het Midden-Oosten, met name vanwege de onzekerheid rond de Straat van Hormuz.
Maandag stegen de olieprijzen met ongeveer 3 procent nadat
de Amerikaanse president Donald Trump een Iraans voorstel voor een oplossing van het conflict had afgewezen. Daardoor namen de zorgen over een langdurige verstoring van de energievoorziening toe.
Dinsdag was het beeld echter gemengder. Brentolie daalde volgens Reuters met 54 dollarcent tot ongeveer $104,74 per vat, terwijl Amerikaanse WTI-olie 77 dollarcent verloor tot $91,83. Tegelijkertijd wees Reuters erop dat de olie-export vanuit het Midden-Oosten in september is toegenomen tot ongeveer 12,8 miljoen vaten per dag, het hoogste niveau sinds februari. De hervatting van activiteiten bij onder meer de Saudische haven Yanbu en de East-West Pipeline heeft de zorgen over de aanvoer enigszins verminderd.
De oliemarkt blijft daarmee sterk afhankelijk van zowel de militaire situatie als diplomatieke ontwikkelingen. Bemiddelaars proberen nog steeds een akkoord tussen Washington en Teheran te bereiken dat de gevechten kan beëindigen en de Straat van Hormuz opnieuw kan openen, maar een doorbraak is er vooralsnog
niet.
Hogere rente maakt goud minder aantrekkelijk
Voor goudbeleggers is vooral de reactie van de rentemarkt belangrijk. Goud levert zelf geen rente of dividend op. Wanneer Amerikaanse staatsobligaties aantrekkelijkere rendementen bieden, stijgt daardoor de alternatieve kost van het aanhouden van goud.
De Federal Reserve verhoogde de beleidsrente tijdens haar vergadering van 15 en 16 september met 25 basispunten. Het huidige doelbereik voor de federal funds rate ligt op 3,75 tot 4 procent.
De recente stijging van de olieprijs heeft de aandacht opnieuw gericht op het risico dat hogere energiekosten de inflatie hardnekkiger maken. Dat kan de ruimte voor renteverlagingen beperken en verklaart waarom beleggers rekening houden met een langer restrictief rentebeleid.
Volgens recente marktberichtgeving wordt inmiddels ook rekening gehouden met een nieuwe renteverhoging later dit jaar. De exacte timing en omvang blijven echter afhankelijk van nieuwe inflatie-, arbeidsmarkt- en groeicijfers.
De verkoopgolf beperkt zich niet
tot goud. Zilver verloor maandag ongeveer 4,5 tot 4,7 procent en zakte naar ongeveer $61,39 per ounce. Platinum daalde met circa 2,8 procent tot $1.727,88 en palladium met ongeveer 3,6 procent tot $1.220,65.
Dinsdag bleven de meeste edelmetalen onder druk. Vroege marktgegevens plaatsten zilver rond $60,6, platinum rond $1.700 en palladium rond $1.209 per ounce.
Waarom daalt goud ondanks inflatiezorgen?
Op het eerste gezicht lijkt de ontwikkeling tegenstrijdig. Goud wordt immers vaak gebruikt als bescherming tegen inflatie en geopolitieke onzekerheid. Wanneer olie duurder wordt en de inflatie dreigt op te lopen, zou dat juist steun kunnen bieden aan goud.
De huidige situatie laat echter zien dat verschillende krachten tegelijkertijd op de markt werken. Als hogere olieprijzen de inflatie verhogen, kunnen centrale banken geneigd zijn de rente langer hoog te houden. Daardoor stijgen de rendementen op staatsobligaties en wordt goud, dat geen rente oplevert, relatief minder aantrekkelijk.
De recente beweging betekent overigens niet dat goud zijn functie als veilige haven heeft verloren. Het laat vooral zien dat de prijs van het edelmetaal op korte termijn wordt bepaald door meerdere factoren tegelijk: geopolitieke risico's, olieprijzen, inflatieverwachtingen, rente en de dollar.
Markten wachten op volgende signalen
Voor beleggers verschuift de aandacht nu naar nieuwe economische cijfers en naar de ontwikkeling van de Amerikaanse renteverwachtingen. Tegelijkertijd blijft de situatie rond Iran en de Straat van Hormuz een belangrijke bron van onzekerheid voor de energie- en financiële markten.
Als de olieaanvoer verder normaliseert en de inflatiedruk afneemt, kan dat de druk op Amerikaanse
rentes verminderen. Een verdere escalatie van het conflict of nieuwe verstoringen van de energievoorziening kunnen daarentegen opnieuw voor hogere olieprijzen en grotere inflatiezorgen zorgen.
Voorlopig blijft goud daardoor gevangen tussen twee tegengestelde krachten: geopolitieke onzekerheid die traditioneel steun kan bieden aan veilige havens, en hogere rente en dollarsterkte die juist tegen goud werken.
| starnieuws | Door: Redactie
